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【ETF操盘提示】积极因素持续汇聚港股有望重拾向前动力？资金重回增仓港股互联网ETF年内份额高增231％！焦点观察

时间：2023-07-05 09:29:41 来源：清一色财经

7月4日，港股走势波折，三大股指午后一度翻绿，尾盘再度顽强收红。恒生指数收涨0.56%，恒生科技指数涨0.52%。重手聚焦港股互联网龙头的港股通互联网指数上涨0.82%。

场内热门的港股互联网ETF（513770）昨日场内价格收涨0.13%，7月以来日线录得两连阳，成交额1.70亿元。

(相关资料图)

资金面上，时隔两个交易日之后，港股互联网ETF（513770）昨日资金面再度转为净流入状态。从今年以来看，港股互联网ETF（513770）整体保持强劲的资金流入趋势。截至7月4日，港股互联网ETF（513770）年内场内流通份额大增231%，排名港股科技主题ETF第二。

【腾讯云正式发布向量数据库，大厂年内动作频频】

消息面上，今日腾讯云正式发布面向大模型训练的向量数据库（Tencent Cloud VectorDB），预计8月正式登陆腾讯云官网。发布会上，腾讯云数据库副总经理罗云指出，向量数据库已经在QQ浏览器、腾讯视频、腾讯游戏、QQ音乐、搜狗输入法等30+业务场景中应用，并自研了分布式向量数据库核心引擎Olama，原名ElasticFaiss。作为港股互联网ETF重仓持股之一，截至7月3日，腾讯控股在标的指数中占比达15%。

中金公司最新研报分析指出，腾讯内部给予AI领域其高度重视，视其为业务发展的倍增器，并以更长期的眼光对AI事业进行投入。中金又指，除大模型AI等带来变革型机会外，腾讯未来潜在增长点将在视频号、海外游戏、“一门三杰”（腾讯会议、企业微信、腾讯文档）引领下的SaaS生态、金融科技业务等。中金认为，考虑到新业务带来的经营杠杆和公司效率提升，利润增速有望超越收入增速。

今年以来，国内大厂动作不断，各种大模型层出不穷。6月30日，业内首个AIGC全栈视频生成平台，“商汤如影SenseAvatar”数字人视频生成平台，在经历了2个月的公测之后，正式上线。字节跳动旗下的云服务平台火山引擎近期也发布了大模型服务平台“火山方舟”。更早之前，阿里云宣布通义大模型进展，百度也正式发布大语言模型、生成式AI产品“文心一言”。根据5月底发布的《中国人工智能大模型地图研究报告》显示，截至目前，我国10亿级参数规模以上大模型已发布79个。而上一次互联网领域出现如此热闹的场景还是在O2O时代的百团大战。

针对AI及互联网，中信建投此前观点认为，过去两年，平台经济专项整改取得积极进展，未来将进入常态化监管阶段，创新才是互联网发展的原动力，AI大模型爆火可能是新一波技术浪潮的开端，有望主导下一阶段互联网行业的增长。

【人民币汇率仍为短期关注焦点】

短期看，人民币汇率波动仍为影响港股乃至A股短期走势的主要影响因素。展望下半年人民币汇率走势，业界普遍认为，短期看，人民币汇率或仍有所承压，但下半年重回升值通道为大概率事件。

短期看，中泰国际今日早间指出，人民币大幅贬值的空间不大，如果人民币能够回稳甚至转强，这将有利港股的表现。

拉长周期来看，人民币汇率升值也有基础。招商宏观团队此前观点认为，截至今年5月份，人民币实际有效汇率重回2014年8月份水平，而2014年-2022年是美元升值周期，人民币汇率穿越了整个美元升值周期仍保持了相对稳定。进而，一旦美元进入贬值周期，人民币汇率相对美元升值就是大概率。

此外，6月30日，国家外汇管理局公布了2023年一季度我国国际收支平衡表。其中，货物贸易顺差及进出口规模均处于历史同期次高值；旅行、运输等服务贸易逆差增加；跨境双向投融资活动保持稳定。

【下半年积极因素增多，港股有望重拾向前动力】

申万宏源最新中期策略观点表示，从“快雪时晴”到“回南天”，在此前发布的报告中明确提示了年初在外资系统性加仓的背景下可能是顺风顺水的时段，而二季度由此前轻松的估值修复转向缓慢的盈利修复时，市场整体可能维持震荡格局的判断。展望2023下半年，虽然诸如经济弱复苏的节奏、对刺激政策的期待和预期博弈、美联储加息幅度等不确定性似群山阻隔，尤其在多重因素叠加的三季度可能仍会令市场九曲回肠。但在四季度潜在的经济政策落地见效+海外流动性宽松路线明晰之下，港股有望清溪奔快，重新拾得向前的动力，不管青山碍。

浙商国际认为，总体来看港股基本面和资金面仍未转暖。但考虑到当前市场估值仍在价值区间，再加上政策面的转暖，该行认为当下对于港股不宜过度悲观。配置上，该行继续强调对于行业板块的分散均衡配置。建议关注直接受益于政策面转暖的行业板块。

光大证券观点则表示，中期来看港股仍具配置机会，尤其是在历史估值低位，回落空间有限。后续随着经济企稳，政策释放，下半年积极因素将增多。

据了解，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，备受南向资金青睐，经济复苏大势下经营业绩有望迎来回暖。

风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适合适当性评级C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

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