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全球信息:长安汽车：合资品牌下滑新能源车能否单骑救主？

时间：2023-06-07 01:35:51 来源：中金在线财经号

合资品牌为长安汽车贡献了超过90%的利润来源，但在新能源冲击之下，2022年以来，长安汽车合资品牌销售持续下滑，公司业绩也随之波动。面对行业发展趋势，近年来，长安汽车不断向新能源赛道加码转型，新能源业务能承担起挽救业绩下滑的重任吗？

近日，长安汽车发布4月份产销快报，公司1-4月累计销售汽车79万辆，同比增长2.9%，年内销售增速正式扭负为正。

(资料图片仅供参考)

按品牌看，4月，长安汽车自主品牌同比增长了65.3%，合资品牌也有一定程度回暖，长安福特和长安马自达分别同比增长了16.5%和12.8%。

但由于一季度的销售下滑较大，截至4月末，长安福特和长安马自达的年内（1-4月）销售增速仍为负数，分别同比下滑了18.7%和59.9%。

作为长安汽车利润的中流砥柱，合资品牌一直是长安汽车最重要的利润来源，俩家公司（长安福特和长安马自达）的利润（营业利润）占比一度超过100%。但受销售下滑影响，一季度，长安汽车的扣非后归母净利润同比下滑了34.8%，较上年减少了7.9亿元。

对于合资品牌销售下滑，长安汽车给出的解释是，近年来，汽车市场的竞争环境发生了剧烈变化，新能源汽车占比逐步加大。当前，长安福特和长安马自达仍以传统燃油车为主，导致产品增速相对较低。

2023年，长安汽车将加快推动合资产品向智能化、电动化转型，并从销售、成本、投产效率等方面着手，确保合资品牌各项生产经营目标的达成和实现盈利。

近几年，智能化和电动化一直是长安汽车战略发展的核心方向，公司在对新能源尤其是高端新能源车型的转型中不断加码。

今年（2023年）2月，长安汽车以13.3亿元完成了对深蓝汽车10.34%股权的回收事项。公司持股比例上升至51%，重新拿回对深蓝汽车的控制权。

从收购价格看，长安汽车回收深蓝汽车股权是一次溢价收购，约较2019年引入外部资本时增长了一倍有余。这既是长安汽车对深蓝汽车未来发展前景的认可，也是公司对抢占新能源市场的一份寄托。

那么，从销售数据来看，长安汽车的新能源业务发展确实很快。例如，1-4月，公司新能源车销售同比增长了102.1%，成为推动销量增长的重要引擎。

但如果从经营业绩来看，过去几年，长安汽车的新能源业务发展整体还是处于亏损状态。例如，2020年和2021年，长安新能源（深蓝汽车前身）分别亏损了11.6亿元和27.7亿元；2022年，长安新能源亏损31.9亿，再创新高。

因此，当下摆在长安汽车面前的问题便十分突出，一方面，公司要承担新能源业务在短期内继续亏损的压力；同时，还要面对传统合资品牌销售下滑产生的利润“缺口”。这对公司的经营业绩无疑都是不小的挑战。

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